28º aniversário do Google expõe uma empresa cada vez mais intensiva em capital

O 28º aniversário do Google ganhou relevância nas buscas porque a celebração de 27 de setembro de 2026 coincide com uma transformação mensurável no modelo econômico da Alphabet. A publicidade de busca ainda sustenta o grupo, mas nuvem e inteligência artificial passaram a exigir infraestrutura física, investimentos e captação de recursos em escala inédita. No segundo trimestre, a companhia aplicou US$ 44,9 bilhões em capital, valor superior aos US$ 39,1 bilhões gerados pelas operações.

A data comemorativa exige uma ressalva. O Google Inc. foi incorporado em 4 de setembro de 1998, embora a empresa informe que celebra seu aniversário em 27 de setembro há mais de uma década. Assim, os 28 anos representam a tradição institucional do Google, não a data jurídica exata de sua constituição.

28º aniversário do Google revela a força da busca

Aos 28 anos, o Google continua dependendo da capacidade da busca de atrair usuários e converter atenção em publicidade. A receita consolidada da Alphabet alcançou US$ 119,8 bilhões no segundo trimestre de 2026, avanço anual de 24%. Desse total, Google Services, segmento que reúne publicidade, assinaturas, plataformas e dispositivos, respondeu por US$ 94,54 bilhões, com crescimento de 15%.

Em Search & other, a receita aumentou US$ 9,1 bilhões sobre o mesmo trimestre de 2025. A Alphabet atribuiu o avanço à combinação de mais consultas, maior gasto dos anunciantes e melhorias nos formatos e na entrega dos anúncios. A publicidade do YouTube cresceu US$ 1,3 bilhão, impulsionada principalmente por produtos de resposta direta e, em seguida, por anúncios de marca.

Esse desempenho mostra por que a busca continua sendo o motor financeiro da expansão. Ela produz a receita necessária para financiar novos serviços e preservar escala comercial. Para anunciantes, a concentração também reforça a importância da governança sobre contas de anúncios em plataformas digitais, canais dos quais empresas dependem para aquisição de clientes e distribuição.

Google Cloud assume papel central no crescimento

A mudança mais visível está no Google Cloud. O segmento faturou US$ 24,768 bilhões no trimestre, alta de 82% em um ano, e registrou lucro operacional de US$ 8,814 bilhões. A Alphabet relacionou o avanço principalmente ao Google Cloud Platform, especialmente aos serviços de infraestrutura e de plataforma. A companhia também começou a reconhecer receita com a venda de sistemas TPU.

Os números não permitem atribuir todo o crescimento do Cloud exclusivamente à inteligência artificial. Ainda assim, indicam que a infraestrutura computacional deixou de ser apenas um suporte interno e ganhou peso como produto comercial. Essa evolução diversifica as receitas da Alphabet, reduz a distância entre publicidade e serviços empresariais e cria uma frente capaz de crescer mais rapidamente que Google Services.

Capex supera o caixa operacional do trimestre

A contrapartida dessa expansão é a intensidade de capital. Os investimentos da Alphabet chegaram a US$ 44,9 bilhões no segundo trimestre e a US$ 80,6 bilhões no primeiro semestre de 2026, direcionados principalmente à infraestrutura técnica. O Form 10-Q da Alphabet mostra que o capex trimestral superou em US$ 5,8 bilhões o caixa gerado pelas operações no período.

Em junho, a companhia levantou US$ 49,6 bilhões líquidos por meio de oferta de ações Classes A e C, colocação privada e ações preferenciais obrigatoriamente conversíveis. Os recursos serão empregados em finalidades corporativas gerais, incluindo a ampliação da infraestrutura de IA e da capacidade global de computação. Não se trata de uma captação de dívida, mas de instrumentos acionários e conversíveis.

A Alphabet encerrou junho com US$ 242,5 bilhões em caixa, equivalentes e títulos negociáveis de curto prazo. Ao mesmo tempo, declarou US$ 811 bilhões em compromissos materiais de compra e outras obrigações contratuais, dos quais US$ 200,7 bilhões eram de curto prazo. Segundo a empresa, esses compromissos envolvem principalmente infraestrutura técnica, inventário, licenças de conteúdo e contratos de energia.

A lição empresarial dos 28 anos

O 28º aniversário do Google registra, portanto, mais do que a longevidade de um mecanismo de busca. Ele mostra uma empresa usando a rentabilidade de publicidade, assinaturas do YouTube e Google One para financiar uma plataforma de computação global. A principal lição de gestão está na disciplina exigida por essa transição: crescer em IA não depende apenas de software, mas de capital, capacidade física, energia e contratos de longo prazo.

Para a Alphabet, o desafio será transformar o investimento acelerado em receitas e margens capazes de justificar a nova estrutura. A busca continua pagando a conta, enquanto o Cloud ganha escala e rentabilidade. Aos 28 anos, o Google entra em uma fase na qual vantagem tecnológica e estratégia financeira se tornaram partes inseparáveis do mesmo negócio.