A estratégia do governo Javier Milei para ampliar o crédito privado perdeu força na Argentina. Em julho, títulos públicos responderam por cerca de 56% da receita operacional dos bancos comerciais, segundo os dados mais recentes do Banco Central citados pelo Buenos Aires Times. Já a receita líquida de juros com empréstimos ao setor privado representou 17%. Embora o crédito privado tenha avançado de aproximadamente 5,3% do PIB no fim de 2023 para 12,5% atualmente, a atividade está estagnada. Juros elevados, política monetária restritiva e aumento da inadimplência reduziram a atratividade dos empréstimos. Bancos também endureceram seus critérios de concessão, enquanto a demanda por financiamento enfraqueceu. Ao longo de 2026, os títulos geraram mais da metade da receita operacional das instituições.
Principais fatos e números
- Títulos públicos representaram cerca de 56% da receita operacional dos bancos em julho.
- A receita líquida de juros com crédito privado respondeu por 17% no mesmo mês.
- O crédito privado subiu de 5,3% do PIB no fim de 2023 para aproximadamente 12,5%.
- Em janeiro, a receita líquida de juros equivalia a apenas 3% da receita operacional.
- Títulos públicos geraram mais da metade da receita operacional durante 2026.
- Bancos endureceram os critérios de concessão diante do aumento da inadimplência.
Por que isso importa para empresários e investidores
A preferência dos bancos por títulos públicos pode restringir o financiamento disponível para empresas argentinas, dificultando investimentos, capital de giro e expansão. Para investidores, a composição das receitas bancárias indica maior dependência de ativos governamentais e menor contribuição do crédito tradicional, o que amplia a exposição das instituições à política monetária e às condições fiscais. Juros altos podem favorecer ganhos com papéis públicos, mas também pressionam inadimplência e atividade econômica. Ainda é incerto se a estagnação do crédito será revertida, pois a fonte aponta limitações simultâneas na oferta bancária e na demanda de empresas e consumidores.