SpaceX faz maior IPO da história e transforma Elon Musk no primeiro trilionário do planeta

Oferta recorde, força da Starlink, aposta em inteligência artificial e escassez de ações explicam a euforia dos investidores com a estreia da companhia na Nasdaq.

A SpaceX protagonizou um dos eventos mais marcantes da história recente do mercado financeiro ao realizar o maior IPO já registrado. A companhia fundada por Elon Musk precificou sua oferta inicial a US$ 135 por ação, colocou 555,56 milhões de ações Classe A no mercado e levantou US$ 75 bilhões, superando com folga o antigo recorde da Saudi Aramco, que havia captado US$ 29,4 bilhões em 2019 após o exercício de lote adicional.

A operação ganhou dimensão ainda maior depois que os bancos coordenadores exerceram a opção de lote suplementar, conhecida como greenshoe, elevando a captação total para US$ 85,7 bilhões. Mesmo antes desse acréscimo, a oferta da SpaceX já havia se tornado o maior IPO da história.

SpaceX estreia na Nasdaq com valuation trilionário

O impacto foi imediato. A SpaceX chegou à bolsa com valuation inicial na casa de US$ 1,75 trilhão a US$ 1,77 trilhão e viu suas ações abrirem negociação perto de US$ 150, acima do preço de oferta. No primeiro pregão, os papéis avançaram 19% e fecharam a US$ 160,95, levando o valor de mercado da companhia para cerca de US$ 2,1 trilhões.

Com essa valorização, a SpaceX entrou no grupo das empresas mais valiosas do mundo e consolidou Elon Musk como o primeiro trilionário do planeta. A fortuna do empresário passou a ser estimada acima de US$ 1,1 trilhão, impulsionada principalmente por sua participação acionária na SpaceX, além de sua exposição a Tesla e outros negócios.

Trata-se, porém, de uma riqueza marcada a mercado. Ou seja, o patrimônio de Musk depende diretamente da cotação das ações e pode oscilar de forma relevante conforme o desempenho da SpaceX na bolsa.

Por que o IPO da SpaceX bateu recorde

O primeiro fator por trás da demanda foi a raridade do ativo. Durante anos, a SpaceX foi uma das empresas privadas mais disputadas por fundos, investidores institucionais e grandes investidores estratégicos. O acesso ao capital da companhia era restrito a rodadas privadas, o que criou uma demanda reprimida significativa.

Quando a empresa finalmente abriu capital, a quantidade de ações disponível ao público representou apenas uma fração limitada do capital total. Essa combinação de oferta restrita e procura global intensa ampliou o chamado efeito de escassez e ajudou a pressionar o preço dos papéis.

O segundo fator foi a força da Starlink. A rede de internet via satélite deixou de ser apenas uma promessa tecnológica e se tornou a principal fonte de receita da SpaceX. Em 2025, a empresa registrou receita de US$ 18,7 bilhões, dos quais cerca de US$ 11,4 bilhões vieram do segmento de conectividade, impulsionado principalmente pela Starlink. Isso representou aproximadamente 61% da receita total da companhia.

Starlink muda a percepção de Wall Street sobre a SpaceX

A Starlink ultrapassou a marca de 10 milhões de assinantes ativos em 2026 e opera em cerca de 160 países, territórios e mercados. A expansão acelerada da base de clientes reforçou a visão de que a SpaceX não deve ser avaliada apenas como uma empresa de foguetes, mas como uma plataforma global de infraestrutura tecnológica.

Entre 2023 e 2025, a receita total da companhia avançou de US$ 10,4 bilhões para US$ 18,7 bilhões, uma alta de aproximadamente 80% em dois anos. Grande parte desse crescimento veio da conectividade por satélite, área em que a SpaceX construiu uma vantagem competitiva difícil de replicar.

Essa mudança de perfil foi central para a euforia dos investidores. A SpaceX passou a ser vista como uma companhia posicionada em múltiplos mercados de grande escala: lançamentos espaciais, internet de alta velocidade, defesa, comunicações, dados e inteligência artificial.

Liderança em lançamentos espaciais fortalece a tese dos investidores

Outro ponto decisivo foi a liderança operacional no setor espacial. A reutilização dos foguetes Falcon reduziu custos de lançamento e criou uma barreira competitiva relevante. A SpaceX se tornou fornecedora essencial para missões comerciais, contratos governamentais, operações da NASA e projetos ligados à segurança nacional dos Estados Unidos.

Essa posição reforça a previsibilidade de receitas e sustenta a percepção de que a companhia opera em um mercado com altas barreiras de entrada. Para os investidores, a capacidade de executar missões em escala, reduzir custos e integrar lançamentos ao crescimento da Starlink dá à SpaceX uma combinação rara de tecnologia, infraestrutura e demanda recorrente.

Aposta em inteligência artificial eleva ambição e risco

O quarto fator foi a aposta em inteligência artificial e computação espacial. A SpaceX vem direcionando parte relevante de sua estratégia para infraestrutura de dados, satélites de nova geração, computação em órbita e expansão de capacidade para aplicações de IA.

Para Wall Street, a companhia passou a ocupar o cruzamento entre três grandes teses de crescimento: espaço, conectividade global e inteligência artificial. Esse posicionamento ajudou a justificar múltiplos muito superiores aos de empresas industriais tradicionais.

Ao mesmo tempo, esse é o ponto que concentra parte dos riscos. A expansão em IA exige investimentos pesados e ainda precisa provar sua capacidade de gerar receitas recorrentes em escala. Por isso, parte do valuation da SpaceX reflete mais expectativa futura do que rentabilidade presente.

SpaceX ainda tem prejuízo e alto consumo de capital

Apesar da receita bilionária, a SpaceX ainda apresentou prejuízo líquido relevante em 2025, de aproximadamente US$ 4,9 bilhões. A companhia também registrou gastos elevados de capital, principalmente em satélites, Starship, infraestrutura de conectividade e inteligência artificial.

No primeiro trimestre de 2026, a empresa reportou receita próxima de US$ 4,7 bilhões, mas continuou pressionada por perdas e consumo de caixa. Isso mostra que o IPO precificou uma tese de crescimento de longo prazo, e não uma empresa já madura em termos de lucratividade.

Mesmo assim, o mercado aceitou pagar caro porque enxerga na SpaceX uma companhia com capacidade de dominar mercados trilionários. A tese dos investidores é que a Starlink pode se consolidar como uma das maiores redes globais de conectividade, enquanto lançamentos espaciais, contratos governamentais e novos negócios de IA podem abrir fontes adicionais de receita nos próximos anos.

Elon Musk entra para a história das grandes fortunas

Para Elon Musk, o efeito do IPO foi histórico. A maior parte de sua fortuna está concentrada em participações acionárias, especialmente SpaceX e Tesla. Com a disparada da SpaceX no mercado, sua fatia na companhia passou a valer centenas de bilhões de dólares, elevando seu patrimônio estimado para a casa de US$ 1 trilhão.

O marco coloca Musk em uma posição inédita na história das grandes fortunas, mas também expõe o empresário à volatilidade típica de empresas com alto crescimento e valuation elevado. Se a SpaceX continuar avançando, sua fortuna pode crescer ainda mais. Se o mercado revisar as expectativas, parte desse valor pode desaparecer rapidamente.

O IPO da SpaceX representa mais do que uma listagem recorde. Ele mostra como Wall Street continua disposta a financiar empresas capazes de combinar visão de futuro, escala global e liderança tecnológica. A companhia chega à bolsa com números gigantescos, ambições ainda maiores e uma cobrança proporcional: transformar expectativa em lucro, inovação em receita recorrente e valuation trilionário em resultados sustentáveis.