BYD lucra RMB 10 bilhões no trimestre; acumulado cai 4,24%

A BYD Company Limited divulgou em 29 de outubro de 2026 seu relatório não auditado do terceiro trimestre. O calendário oficial da Bolsa de Hong Kong havia marcado para a mesma data a reunião do conselho sobre os nove meses encerrados em 30 de setembro, e o documento foi publicado pela HKEX às 17h39, no horário local. No trimestre, a receita alcançou RMB 221,488 bilhões e o lucro líquido atribuível aos acionistas somou RMB 10,020 bilhões. Para o público empresarial brasileiro, os números mostram crescimento anual no período mais recente, mas precisam ser lidos ao lado de um acumulado praticamente estável em receita e com queda do lucro.

Trimestre registra crescimento de receita e lucro

Entre julho e setembro, a receita operacional avançou 13,59% em relação ao mesmo período de 2025, enquanto o lucro atribuível cresceu 28,08%. O ritmo maior do lucro indica melhora da relação entre resultado final e vendas na comparação anual do trimestre, embora o relatório não apresente uma margem líquida ajustada para essa leitura. O lucro por ação básico e diluído ficou em RMB 1,10, alta de 29,41%, e o retorno médio ponderado sobre o patrimônio líquido foi de 3,86%, aumento de 0,46 ponto percentual.

O lucro após a exclusão de ganhos e perdas extraordinários chegou a RMB 8,630 bilhões no trimestre, expansão anual de 25,25%. A diferença para o lucro atribuível foi influenciada por itens extraordinários líquidos de RMB 1,389 bilhão, incluindo ganhos de valor justo e subsídios governamentais relacionados principalmente a automóveis e produtos associados. Indicadores operacionais, como as entregas da XPeng em setembro, ajudam a contextualizar a competição chinesa, mas não são diretamente comparáveis aos resultados consolidados da BYD devido às diferenças de escala, portfólio e estrutura empresarial.

Acumulado mostra receita estável e lucro menor

Nos nove primeiros meses de 2026, a receita da BYD somou RMB 566,304 bilhões, variação positiva de apenas 0,01% sobre o mesmo intervalo do ano anterior. O lucro atribuível aos acionistas caiu 4,24%, para RMB 22,345 bilhões. Em contraste, o resultado após a exclusão de ganhos e perdas extraordinários aumentou 2,51%, para RMB 21,004 bilhões. Essa combinação mostra que o crescimento do terceiro trimestre não elimina a pressão observada no acumulado e reforça a necessidade de separar o desempenho recente da trajetória entre janeiro e setembro.

A geração operacional de caixa acumulada avançou 33,36%, para RMB 54,470 bilhões, movimento atribuído pela companhia à redução dos pagamentos por mercadorias e serviços. O fluxo de investimentos permaneceu negativo em RMB 68,857 bilhões, mas a saída foi menor que os RMB 127,571 bilhões registrados um ano antes. Ao mesmo tempo, as despesas financeiras chegaram a RMB 7,368 bilhões, ante um resultado financeiro positivo de RMB 2,936 bilhões no período comparável, principalmente pela passagem de ganhos para perdas cambiais. Os resultados da CATL no terceiro trimestre oferecem referência adicional, sem equivaler os modelos de negócio das duas empresas.

Expansão externa eleva estoques e recebíveis

O balanço evidencia mudanças relevantes no capital de giro. Os estoques atingiram RMB 221,578 bilhões em 30 de setembro, alta de 60,08% sobre dezembro de 2025, explicada principalmente pelo crescimento do negócio automotivo internacional e pelo aumento do volume estocado. As contas a receber comerciais subiram 52,61%, para RMB 56,473 bilhões, também devido sobretudo à expansão externa. Já as obras em andamento avançaram 63,96%, para RMB 79,181 bilhões, refletindo maiores investimentos em ativos. Os dados indicam expansão, mas também ampliam a importância da rotação dos estoques e da conversão das vendas em caixa.

A estrutura de financiamento também mudou. As dívidas de curto prazo recuaram 51,49%, para RMB 18,670 bilhões, enquanto os títulos a pagar aumentaram 200,01%, para RMB 14,994 bilhões, após novas emissões. As obrigações com fornecedores formalizadas por títulos cresceram 251,07%, para RMB 78,863 bilhões, e os passivos contratuais avançaram 80,58%, para RMB 92,946 bilhões, principalmente por recebimentos antecipados do negócio automotivo. Paralelamente, a perda por redução ao valor recuperável dos estoques aumentou 67,60%. O entendimento entre China e União Europeia sobre híbridos é um dos elementos regulatórios que empresas devem acompanhar na avaliação da expansão internacional.

O que o balanço sinaliza para empresas brasileiras

Para fornecedores, operadores logísticos, financiadores e empresas de infraestrutura no Brasil, o relatório sinaliza capacidade de geração operacional de caixa, continuidade dos investimentos e aumento expressivo dos recursos comprometidos com estoques e recebíveis. Isso pode influenciar negociações comerciais, prazos de pagamento, planejamento de capacidade e avaliação de risco em cadeias ligadas à mobilidade eletrificada. Ao mesmo tempo, os números são consolidados e não permitem atribuir receitas, lucros, estoques ou investimentos a um país específico. A leitura mais segura é acompanhar se a expansão internacional conseguirá transformar o crescimento dos ativos operacionais em vendas, caixa e rentabilidade de forma sustentável.